Мировой долг и мировая экономика

Процесс глобализации существенно модернизировал систему долговых финансов как отдельных стран, так и мировой финансовой системы в целом. Институтизация их функционирование, интернационализация долговых проблем отдельных стран и целого мира отображает существенные изменения в процессах циркуляции ссудного капитала и управление финансовыми потоками. Впечатлительность стран к внешним шокам, которая усиливается открытостью долговых рынков, с одной стороны, должны предусматривать повышение значимости институционных факторов урегулирования проблем, которые возникают таким образом, с другого - повысить ответственность правительств за осуществляемые макроэкономические шаги и изменить представление рисково настроенных инвесторов о постоянстве функционирования механизма кредитования последней инстанции, которая порождает моральный риск, усиленный проекцией на плоскости интеграции рынков в глобализированом  финансовом миру. Можно утверждать, что будущее развитие как долговых финансов, так и мировой финансовой архитектуры будет зависеть от того, в какой мере эти довольно антагонистические явления будут объединяться в изготовлении конкретных стратегий.

Мировая экономика по объективным причинам не может развиваться без циркуляции между национальными хозяйствами международных заемных средств. Рост масштабности внешнее финансирование определено неравномерностью экономического развития и неравновесной платежных балансов большинства из них. Зависимость национальных экономик от внешнего финансирования усиливается в меру глобализации и либерализации финансовых рынков. Можно говорить о том, что мировое хозяйство в целом дефицитное: оно имеет четко выраженные долговые черты.

Большинство стран вынуждены прибегать к внешним заимствованиям, ощущая недостаток собственных ресурсов для внутреннего инвестирования, для покрытия дефицита госбюджета при проводке масштабных, социально-экономических реформ, для выполнения уже накопленных долговых обязательств.

Таблица 12.1
ВНЕШНИЙ ДОЛГ КРУПНЕЙШИХ
СТРАН-ДОЛЖНИКОВ, млрд долл. США

Страна	Года
	1985	1990	1995	2000
США	224,8	429,6	688,6	700,0
Германия	36,6	96,5	301,0	350,0
Бразилия	105,2	115,9	151,1	180,0
Мексика	96,9	93,8	128,3	150,0
Россия	28,3	53,9	101,6	150,0
Китай	16,7	44,9	100,5	130,0
Индия	40,9	73,4	99,5	110,0
Индонезия	36,7	59,4	96,5	150,0
Аргентина	50,9	65,3	77,4	85,0
Швеция	16,2	16,1	66,5	70,0
Мир в целом	1243,4	2318,8	3192,3	3800,0

Лидером по объему внешнего долга на протяжении последних десятилетий есть, как видно из табл. 12.1, США — почти 0,7 трлн долл., хотя это и не отвечает состояния их экономики. У стран-должника США (впервые с 1919 г.) превратились в 1985 г., когда иностранные активы в этой стране превысили ее активы за границей, и нетто-дебиторская позиция достигла 200 млрд долл. Всего же в орбиту мировой долг привлечен больше 200 стран, которые состоянием на 2000 г. задолжали 3,8 трлн долл. Это, конечно, абсолютная цифра, которая при соответствующих взаиморасчетах может оказаться значительно меньшей.

На страны с переходной экономикой приходится 356,3 млрд долл., в том числе на страны бывшего СССР — 109,3 млрд долл., на страны Центральной и Восточной Европы (Всего 12 стран) — 120,9 млрд долл. и на страны Азии (Китай, Вьетнам и Монголия) — 126,1 млрд долл. Из данного сопоставления видно, что среди новых рынков азиатские страны привлекли кредитов больше за другие. Общая же задолженность Азиатского региона составляет 503,4 млрд долл. Для сравнения - на Южную Америку приходится 359,1 млрд долл., а на африканский континент - 288,3 млрд долл.

В отличие от стран Латинской Америки и Африки, для экономики многих восточно-азиатских стран характерные открытость и высокая норма накопления. Наибольшие должники в этом регионе - Китай, Индия, Индонезия. Причем последняя всегда была любимой страной МВФ за свою консервативную монетарную политику.

Большие показатели Германии связаны с перестройкой экономики после присоединения ее восточной части, а Швеции - с постоянным покрытием дефицита платежного баланса в последние годы, который возникает, в частности, вследствие больших расходов по туризму и на иностранную помощь.

Динамику внешнего долга можно отследить с помощью такого стратегического показателя, как индекс роста внешнего долга. В табл. 12.2 он приведен в сгруппированному и усредненному за периодами виде.

Таблица 12.2
ИНДЕКСЫ РОСТА ВНЕШНЕГО ДОЛГА (1985 год = 100 %)

Страна	Года
	1986 — 1990	1991 — 1995	1996 — 2000
Испания	155,6	941,2	750,0
Франция	133,5	636,9	590,0
Германия	249,8	610,0	580,0
Китай	238,6	498,1	500,0
Иран	110,1	316,5	310,0
Россия	159,0	296,1	310,0
США	161,3	269,3	280,0
Польша	128,2	139,9	150,0
Бразилия	112,2	132,5	145,0
Мексика	104,9	123,7	130,0
Среднемировой индекс	139,9	202,1	250,0

Индекс роста дает возможность увидеть, что практически во всех странах происходило увеличение общих объемов внешнего долга. За индексом роста лидирует Испания. Показатели ряда африканских стран (например, Чаду), а также небольших стран (Бутана, Сент-Льюиса и т.д.) не приводятся, хотя, учитывая их, например, Россия спустится на 20 мест вниз.